성일하이텍 (365340) 기업 분석 및 평가

평소 관심이 있던 회사이긴 했는데 자세히 알지 못해서 간단하게나마 공부해보기로 했다.

 

 

성일하이텍  기업개요를 살펴보면

  - 성일하이텍은 전기차, 휴대폰, 노트북, ESS(에너지저장장치), 전동공구 등 제품에 포함되어있는 리튬 2차전지(이하, 2차전지)로부터 유가금속을 추출하는 리사이클 전문 기업입니다.

  - 양극재는 주로 코발트, 니켈, 망간 및 리튬 등의 물질로 구성이 되어 있는데, 당사는 황산코발트, 황산니켈, 황산망간 및 탄산리튬의 형태로 양극재의 기초가 되는 소재를생산하여 판매하고 있습니다.

  - 당사는 배터리 제조사의 공정 중에 발생하는 스크랩과 사용 후 폐배터리 등을 리사이클링하여 양극재 원소재를 생산함으로써 사람과 자원의 소중함을 가치로 여기는 친 환경 정책에 이바지하고 있습니다.

 

다음 그림은 성일하이텍의 특색을 보여줍니다.

 

      - 이차전지 함유 5대 유가금속 회수

      -  배터리 공급망 종류에 상관없이 모든 품목 재활용

      -  95% 이상 금속회수율로 배터리 소재 생산

      -  100% 완전 순환형 시스템완성(Green Stream)

 

 

다음 그림은 성일하이텍의 사업 흐름을 보여주는데,

성일하이텍은 이차전지 제조사로 직접 납품하는 것이 아니라

양극재 제조사로 납품하는 형태를 보여준다.

 

이를 보면서 이차전지 제조사와 양극재 제조사에 대하여 궁금증이 들었고,

해당 기업 형태를 볼 때 이차전지 제조사와 양극재 제조사로부터 수주가 없다면 수익을 낼 수 없는 구조라는 생각이 들었다.

성일하이텍의 경우 이미 미국, 유럽 그리고 인도 등 6개국에 진출하여 사업을 확장해나가고 있는 것을 확인했다.

타 경쟁사에 비하면 해외 진출이 더 이루어진거 같기도 하고,

탄소 중립 관련하여 전 세계적으로 이슈가 되고 있는 만큼 해당 사항은 경쟁력이 있다고 생각한다.

 

주요 제품

 

품 목	제 품 설 명
황산코발트 (COBALT SULPHATE)	황산코발트 7수화물 형태로 니켈·망간과 혼합해 리튬2차전지의 양극 물질을 만드는 기초소재
전해니켈 (NICKEL METAL)	은백색의 강한광택이 있는 금속으로 공기중에서 변하지 않고 산화반응을 일으키지 않아 도금이나 합금 등을 통해 동전의 재료로 사용
황산니켈 (NICKEL SULPHATE)	황산니켈 6수화물 형태로 황산니켈 무향의 녹황색 결정 코발트, 망간과 혼합해 리튬2차전지의 양극 물질을 만드는 기초소재
황산망간 (MANGAESE SULPHATE)	분말형태의 황산망간은 황산염이며 무색의 조해성 고체로 상업적으로 중요한 망가니즈(II)의 무기화합물
탄산리튬 (LITHIUM CARBONATE)	탄산리튬은 2차전지의 핵심원료로 사용 이차전지 이외에도 공업용 유리, 냉매, 의료용으로도 사용

 

 

성일하이텍에 간단히 요약해보면

성일하이텍은 폐2차전지를 리사이클링을 통해 2차전지 소재 및 산업용 소재를 생산하는 기업이다.

해외 6개국으로 진출 중이다.

전기차 시장이 확대 됨에 따라 미래 발전 가능성은 있다고 판단된다.

 

그러나 현실은 그렇게 쉬워 보이지 않는다.

우선 주가를 확인하면, ... 

2023년 초 최고가 187,500원 이후에 끊임 없이 하락하고 있는 모습을 보여주고 있다.

어느새 55,800원이다.

 

최근 관심이 들었던 이유도 가격이 많이 떨어졌기 때문이다.

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재무제표를 확인해보더라도 당기 순이익이 크게 감소하였고,

이를 쉽게 나타내주는 ROE도 큰 폭으로 떨어진 것을 확인 할 수 있다.

그러면서 부채의 비율은 점점 높아지는 듯하다.

 

해당 내용 들을 살펴보면 성일하이텍의 주가는 앞으로도 더 떨어질 가능성이 충분해 보인다.

 

이러한 이유들은 뭐가 있을까? 생각해보았을 때

  1. 전기차 시장의 정체 (최근 배터리 화재 사고가 컸던거 같음)

  2. 자동차 완성체업체, 배터리, 양극재 제조사들의 시장 진출

 

2가지 이유가 가장 크지 않을까 생각해본다. 물론 다른 이유가 더 클 수도 있다 ㅎㅎㅎ

개인만의 분석이니... 참고만 하시길 

 

 

결 론!!!

미래 발전성이 있어보이지만 당분간 주가는 더 떨어질 것으로 보인다.

또한 완성체업체 등 고객사들의 진출(수직 계열화)로 인해서 경쟁력이 떨어지고 있는 것으로 보이는데,

이러한 문제점은 어떻게 극복할 것인지가 기업 성장에 중요하게 작용할 것으로 생각된다.

따라서,

성일하이텍에 투자를 하게 된다면 주가의 바닥을 확인해서 진입해야하며 

성일하이텍에 100% 투자 보다는 에코프로비엠, 엘앤에프, 코스모신소재와 같은 고객 및 경쟁사에 분산 투자 하는 것이 좋을 듯 하다.

전기차의 시대는 거의 무조건 도래 할 수 밖에 없을 것으로 보이기 때문에,

최근 주춤하는 이 때가 좋은 투자기회이기는 할 것으로 보인다.

에코프로비엠 40%, 엘앤에프 40%, 코스모신소재 10% , 성일하이텍 10% 정도로 투자해볼까? ㅋㅋㅋㅋ 이렇게 얘기해도 한 주씩 밖에 못 사지 않을까 싶다 ㅎ (그것도 어렵긴 할 듯..)

 

 

 

출처 : 성일하이텍 반기보고서(8기), 성일하이텍 홈페이지, 네이버 주식